주식 투자 이야기를 하다 보면 이런 말 자주 듣죠. “이 펀드가 대박 났대!” “저 사람이 고른 종목이 요즘 제일 잘 나가!” 정말 그럴까요? 동전을 던져서 앞면만 나오면 다음 라운드로 간다고 해봅시다. 1라운드에 1000명이 참여하면 절반은 떨어지고 절반은 살아남습니다. 그렇게 7번만 던져도, 기적처럼 계속 앞면만 나오는 사람은 딱 8명 남습니다. 사람들은 그 8명을 보고 이렇게 말합니다. “와, 저 사람 진짜 능력자네.” 하지만 사실은 그냥 운이 좋았던 것뿐일 수 있습니다. 2000년부터 2007년까지, 시장을 이긴 뮤추얼 펀드가 14개나 있었습니다. 사람들이 몰려들었죠. “이 펀드가 진짜 최고야.” 그런데 2008년 금융위기가 오자? 그 펀드들은 전부 무너졌습니다. 액티브 펀드 vs..